企示录 | 万达旗下院线AMC流动性告急 现金即将耗尽

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原标题:企业记录|万达院线AMC流动性现金快用完了来源:中国网房地产

申请破产是假的,急需现金是真的。

北京时间10月14日上午,有媒体报道,AMC娱乐投资控制公司(AMC。美国最大的电影院纽约证券交易所(NYSE)正在考虑一系列选择,包括申请破产,以减轻债务负担,当时新冠肺炎的肺炎疫情阻碍了电影院的上座率,并拖累了制作公司的电影供应。

很快,AMC娱乐投资控制公司首席执行官亚当艾伦(Adam Allen)否认了这一消息。他表示,公司可能会以募集更多资金作为选项,大部分或全部将通过股权方式募集资金。此外,AMC没有进一步的应急计划,否认了此前有关该公司正在考虑申请破产保护等一系列选项的报道,称该报道“有误”。

虽然官方传言迅速,但受到疫情严重影响的AMC股价在遭遇这一“谣言”后继续下跌。截至东部时间10月13日收盘,AMC股价收于3.54美元/股,跌幅13.24%,总市值也跌破4亿美元,至3.87亿美元。

谣言止于强势,但显然AMC的表现很难完全消除谣言带来的危害。

严重亏损

疫情对AMC影响严重。

风数据显示,AMC 2020年上半年营业收入67.99亿元,同比下降64.52%;营业利润由正转负降至-42.74亿元,同比下降871.14%。值得注意的是,在过去的三年里,AMC的净利润表现并不引人注目。2017年和2019年录得净亏损,分别达到31.83亿元和10.4亿元。截至2020年上半年,受疫情影响,AMC净亏损扩大至193.8亿元,同比下降3287.99%。

2020年上半年,AMC总资产从2019年底的954.05亿元减少到797.97亿元,总负债从2019年底的869.35亿元增加到909.5亿元。值得注意的是,AMC的资产负债率近年来逐年上升,从2015年底的69.86%上升到2020年上半年的113.98%。

来源:风

现金资源关系到公司发展的命脉,自然受到各方重视。

受疫情影响,AMC的发展受到严重制约,正常发展的缺失也消耗了其微薄的现金资源。数据显示,截至2020年6月30日,AMC第二季度现金消费总额约为2.92亿美元,7、8月份现金消费为2.304亿美元,平均月消费约为1.152亿美元。AMC解释说,它主要受到最初重新开放费用的影响,包括与AMC的安全和清洁计划以及最低租赁付款有关的最初费用。

无法正常运营消耗AMC剩下的现金资源很少。2020年8月31日,该公司宣布已签署最终协议,以7700万美元的价格出售波罗的海地区(拉脱维亚、立陶宛和爱沙尼亚)的所有9家影院。此外,AMC通过以市价发行约900万股A类普通股,已筹集约3780万美元。

截至2020年8月31日,AMC的现金余额已从6月31日末的7.008亿美元降至5.079亿美元,其中包括出售波罗的海剧院的初始收入3750万美元。

无望补救

由于疫情,AMC似乎对市场失去了信心。

AMC在10月13日的补充公告中表示,截至2020年10月9日,该公司已在其598家美国影院中的494家恢复运营,座位率限制在20%至40%之间。

自美国市场恢复运营以来,截至2020年10月9日,公司已接待220多万客人,与一年前同期相比,公司剧场观众数量下降了85%左右。

AMC让17%的美国影院等待重新开放,主要分布在加州、马里兰州、纽约、北卡罗来纳州和华盛顿州,包括一些公司产量最高的影院,约占2019年美国收入的23%。

在国际上,自2020年6月3日在国际市场上恢复运营以来,截至10月9日,AMC的影院接待了520多万名观众,与一年前同期相比,剧院的观众人数下降了约74%。

此外,AMC表示,此前计划在第四季度上映的主要电影的上映日期要么已改为2021年,要么计划直接转向流媒体以取代影院上映,这将减少今年剩余时间的电影发行量,上映日期可能会继续改变。

AMC表示,在当前现金消费率不变、当前水平或流动性增量来源没有显著增加的情况下,公司预计现有现金资源将在2020年底或2021年初基本耗尽。之后,为了履行到期债务,公司将需要额外的营运资金来源或提高出勤率,预计需要大量额外的营运资金。

这也可能是“AMC考虑申请破产保护”的主要来源。

AMC和万达

AMC成立于2007年6月6日,是美国最大的连锁影院运营商,拥有600多家分店。

2012年,大连万达集团以26亿美元的交易金额收购了AMC娱乐100%的股权。这是万达第一次海外收购。万达集团收购AMC后,将拥有世界排名第二的AMC院线和亚洲第一的万达院线。万达集团已成为全球最大的院线运营商,占据全球约10%的市场份额,尤其是IMAX和3D屏幕方面。

万达集团从2010年上半年开始与AMC股东和管理层进行并购谈判,经历了两年左右的谈判。值得注意的是,万达收购AMC是美国最大的民营企业收购,也是中国文化产业最大的海外收购。

合并后,万达集团随后投资5亿美元,帮助其偿还欠款,并升级影院。2012年1-4月,AMC影院公司实现盈利。在万达的帮助下,AMC于2013年12月成功上市。AMC的一系列表现也让万达的投资收益在一年半的时间里翻了一番。

2018年,万达将其在AMC娱乐的持股比例降至50.01%,仍是AMC的主要控股股东。

美国疫情还不明朗,即使AMC做好充分准备恢复工作,也无济于事。看着源源不断、不求回报的现金流出和不断缩水的钱包,AMC需要找到更多自救的方法。(编辑:甘)